Luglio 22 – Le bolle.
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Luglio 22 – Le bolle.

Se dicessi «bolla del 2000», quale sarebbe il primo indice azionario che vi verrebbe in mente? Penso di non sbagliare se dicessi Nasdaq. 1 - Andamento Indici Nasdaq 100, Ftse Mib, Dax da agosto 1998 a gennaio 2002 Eppure è proprio nel Nasdaq che a Marzo 2000 avreste dovuto investire.…

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Novembre 21 – E’ il momento di scegliere

Le performance nascono sempre da un’idea. Molte volte le idee nascono osservando il passato. In alcuni momenti nascono immaginando il futuro. https://www.youtube.com/watch?v=Rtesg8tYAu4 Siamo all’inizio di un cambiamento epocale oppure alla fine di un periodo di follia finanziaria? Il futuro sarà quello ipotizzato da Tony Seba: oppure quello teorizzato dalla «leggenda»…

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Ottobre 2021 – Benvenuti a Calico

Nel 2015 scrivevamo alcune considerazioni sulla situazione cinese e provavamo ad immaginare la possibile evoluzione secondo la nostra chiave di lettura. A distanza di 6 anni sembra che quella chiave di lettura fosse corretta e che le risposte stiano arrivando in questi giorni. Riproponiamo innanzi tutto, quanto scritto all'epoca per…

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Marzo 2021 – La partita del secolo

Il dubbio è l’inizio della conoscenza Cartesio Quella a cui state assistendo, e su cui state scommettendo o vi accingete a scommettere, verrà ricordata come la partita del secolo. Un po’ come Italia Germania 4-3. Da una parte la formazione capitanata dal giovane Elon Musk, i Growth Tiger. Dall’altra quella…

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Febbraio 2021 – Mitici anni ’70

Come sempre accade dopo movimenti di mercato che spiazzano molti e premiano pochi, si ricomincia a sentir parlare di mean reverting. Ma mean reverting verso cosa? Verso un trend di crescita crescente, decrescente o stazionario? In questi mesi stiamo assistendo alla chiamata poderosa da parte del main stream finanziario verso il reflation trade, verso il sovrappeso strutturale di titoli value, banche, finanziari e commodity contro il sottopeso strutturale di tecnologici. L’innesco? La paura dell’inflazione e la salita dei tassi di interesse.

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Dicembre 2020 – Scenario macroeconomico 2021

Il 2021. Non sarà l’anno del meanreverting ma quello dell’accentuazione delle differenze. Il 2020 si chiude con tassi ai minimi, schiacciati da politiche monetarie sempre più aggressive  che, a differenza del passato, questa volta finanziano direttamente i deficit di bilancio statali Proprio il binomio deficit fiscale-espansione monetaria, mai sperimentato prima…

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