La restaurazione

Il Congresso di Vienna (1814) e la Restaurazione (1815 - 1830) Ottobre 2023. Ackman ha chiuso dopo solo qualche mese quello che sembrava dovesse essere lo short del secolo. Ebbene sì. Ha scomodato trend secolari (de-globalizzazione e transizione energetica) ha ipotizzato il ritorno delle tensioni salariali stile anni ‘70, ha…

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Silicon Valley Bank: cosa è successo?

Prima di tutto vogliamo rassicurare che, come advisor, non abbiamo mai consigliato dal 2006 ad oggi nessun titolo bancario e nemmeno nessuna obbligazione corporate, e questo a valere sia per emittenti statunitensi che europei. Anzi, come sapete, dal 2021 ad oggi, siamo negativi su indici azionari europei come il FTSEMIB…

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Ottobre 2021 – Benvenuti a Calico

Nel 2015 scrivevamo alcune considerazioni sulla situazione cinese e provavamo ad immaginare la possibile evoluzione secondo la nostra chiave di lettura. A distanza di 6 anni sembra che quella chiave di lettura fosse corretta e che le risposte stiano arrivando in questi giorni. Riproponiamo innanzi tutto, quanto scritto all'epoca per…

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Dicembre 2020 – Scenario macroeconomico 2021

Il 2021. Non sarà l’anno del meanreverting ma quello dell’accentuazione delle differenze. Il 2020 si chiude con tassi ai minimi, schiacciati da politiche monetarie sempre più aggressive  che, a differenza del passato, questa volta finanziano direttamente i deficit di bilancio statali Proprio il binomio deficit fiscale-espansione monetaria, mai sperimentato prima…

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